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“基于众多利空的不确定性，5月中旬，我们对国内市场非常谨慎。”日前，在上投摩根举办的2008年“国际资产管理行业发展趋势论坛”上，摩根大通中国区首席经济学家龚方雄表示：“但基于CPI、国际油价等向好的趋势，我们判断目前的市场位置已经开始变得乐观起来。”
众所周知，市场进入5月份以来，由于国际油价的迅猛上涨、国内上市公司利润增幅的减少，以及对越南金融危机的忧虑，沪指再次跌穿3000点，并创下本轮调整以来的新低。
此外，作为市场“造血”的重要渠道，新基金发行遭遇困境，近期多只基金首发募集仅在三四亿元，“造血功能”明显弱化。
对此，摩根大通中国区首席经济学家龚方雄在现场演讲中表示，A股从高位回落超过50%，短期来看，高油价、宏观调控等因素可能对国内市场继续带来一定影响。摩根大通在5月中旬的时候，对中国市场的短期观点变得非常谨慎。“但在目前这个位置上，情况正在慢慢开始变得乐观，主要是基于两个判断，一是CPI未来会继续下行；二是国际油价的上升，处在最后的疯狂阶段。”
龚方雄进一步解释，5月份CPI同比上涨7.7%，目前已经呈现下降趋势，而从供需关系来分析，国际油价的迅猛上涨，必然引起相关市场采取应对措施，如部分新兴市场提高油价、很多航班停飞等，所以目前的油价正处于“最后的疯狂阶段”，相信应该能回落到120美元/桶以下。
此外，就当前大家关注的次贷危机后的美国经济，中金公司研究部董事总经理黄海洲认为，未来市场流动性是否恢复、市场信心能否恢复等问题是观察美国次贷危机是否过去的重要指标。在美国次贷危机过去之后，美国会经历一个新的增长方式，既不会变成一个大象脚，也不会像日本的零增长。
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